中文字幕永久免费观看91

第五条教训：监管自身的周期性。刘鹤（2015）将监管的周期总结为“危机-管制-金融抑制-放松管制-过度创新-新的危机”。危机发生后，加强监管，矫枉必须过正，出现过度监管（Blinder， 2015）。但监管的效力会随着金融创新、监管规避等而逐渐减弱。金融机构会在市场繁荣时期向监管机构施压以便能提高杠杆率和发行新产品。市场越是繁荣，要求去监管的呼声也越高，因为此时被监管束缚的机会成本（投机和套利收益）越高。特朗普政府去监管就是发生在这样的背景之下。值得强调的是，监管的放松往往埋下下一次危机的种子。

不过在连续三个交易日涨停后，鲁商发展昨天晚间发布风险提示报告。报告显示，目前该股权收购交易尚处于初期阶段，交易对价和收购比例等相关内容尚未确定，后续交易能否实施存在较大不确定性。公司同时表示，医药、化妆品等非地产类业务2019年上半年实现营业收入4.98亿元，占公司营业收入的12.4%，实现归属于母公司所有者的净利润0.29亿元，占公司净利润的28.72%，对公司的营业收入和净利润贡献相对较小，不会对公司近期经营业绩产生较大影响。公司表示，目前的主营业务仍为房地产。

从高管人员年度报酬总额来看，中国平安以1.25亿元位居第一；其次是新华保险，总额5084.55万元；再次是中国太保，总额2984.9万元；中国人保以总额2570.27万元紧跟其后，排名第四；中国人寿垫底，总额2141.3万元。与2017年相比，5家上市险企中有3家险企2018年高管薪酬总额出现下滑。下降最多的是中国人寿，2017年其高管人员年度报酬总额为2883.54万元，2018年降幅达25.74%；中国太保下降了16.43%；新华保险则同比略降3.15%。

再讲一下葵花籽油和另外一个油种。我们已经有5年的黑海地区丰收的记录了，连续丰收5年葵花籽油极具竞争力，所以葵花籽油在世界上有很好的竞争力，中国的葵花籽油市场也在扩大。葵花籽油在当前的价格来说，2020年第二季度的价格，目前来说非常便宜，有点太便宜了。油菜籽的产量在2019年欧洲产量是有所下降，油菜籽油是如何出口和压榨量？油菜籽油还是会大幅高于豆油和葵花籽油的价格，不管有多少的障碍，油菜籽油还是会大量进口到欧洲。

在采访中，图尔克表示，美国的做法已经在全球产生负面影响，国际货币基金组织（IMF）最近也提到这一点。IMF经济学家估计，如果美国对中国继续扩大征收关税，将拖累全球经济增速下降0.3%，而美国去年征收的关税则导致全球GDP下降0.2%。在图尔克看来，美国关税政策的影响是全球性的，因为供应链是全球的，中国生产的疲软会波及其主要贸易伙伴，欧洲已经有所感受。据《纽约时报》报道，今年4月德国工业总产值大幅萎缩，下降1.9%。此外，美国还在考虑对全球进口汽车征收25%的关税，这项激进措施的理论依据却是汽车进口会构成“对国家安全的威胁”。

对2008年危机的反思集中体现在时任IMF首席经济学家Blanchard（2011， 2013）组织召开的数次大型宏观研讨会，主要是从宏观政策框架和加强监管方面反思，较少从债务危机角度阐述应对之道。在欧债危机爆发前，Koo（2009）基于大萧条和日本1990年代经验，强调债务危机引发的资产负债表衰退比传统意义上经济衰退更为严重，此时货币政策有效性下降，财政政策是应对资产负债表衰退的重要工具。