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对于销售费用畸高，市场关于其存在利益输送的质疑，中恒集团解释称，主要是“两票制”政策实施，原来由代理商负责的市场推广工作需要由公司与代理商共同负责推广，因此市场推广费同比大幅增加影响本期销售费用增加。与销售费用形成鲜明对比的是研发投入。2018年中恒集团研发投入合计仅4474.49万元，仅达销售费用的2%。该公司2018年员工总人数为2434人，但研发人员数量只有65人。

日均销售费用580万2018年年报显示，中恒集团销售费用同比大幅增长。数据显示，中恒集团销售费用达21.19亿元，其中市场推广费用20.58亿元，绝大部分销售费用都花在市场推广上。较2017年销售费用4694.19万元同比增长1.98倍，占同期营收的64.24%，占同期营业成本的78.08%。平均下来，中恒集团2018年日均销售费用达580万元。在所有A股医药生物行业上市公司中排在第六位。

截至2019年二季度末，恒越基金非货基规模1亿元，在135家公募基金公司中排在第132位，而去年年底，恒越基金的非货币基金资产管理规模为2.3亿元，在130家公司中排名第124名。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

2）洲明科技：全球领先的LED供应商。公司是国内LED 应用产品与解决方案供应商，产品主要是LED显示屏（占比80%）、LED照明（包括LED景观照明、专业照明）。18H1公司现营收20.35亿元，同比增长66.80%；归母净利润2.01亿元，同比增长47.53%。毛利率30.64%，同比小幅下降1.2个百分点，但总体维持稳定。

除欧洲经济放缓以外，全球经济增长也不容乐观，市场尤为关注美联储的态度和看法。本季，美联储分别于1月和3月召开议息会议，会议的基调均为“鸽派”，且今年“不再加息”的态度趋于明确。3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议声明承认，经济活动增速较去年第四季度有所放缓。在能源价格下降拖累下，过去12个月整体通胀率有所下滑。

（二）R007与DR007显著背离时刻复盘流动性紧张时刻R007与DR007显著背离。R007是指全市场机构的加权平均回购利率，包括银行间市场所有的质押式回购交易，不限定交易机构和标的资产。DR007是指银行间市场存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率。二者区别在于DR007限定交易机构为存款类金融机构，质押品为利率债。DR007以无风险的国债等利率债作质押，实际上消除了信用风险溢价，但同时也使得交易的便利性有所下降。理论上R007与DR007的差主要是由信用风险造成的，但由于货币市场存在“央行——银行类金融机构——非银行类金融机构”的流动性传导链条，流动性具有分级传导的特征。当流动性宽松时，链条上的各级机构都能得到满足，此时R007与DR007较为接近；但当流动性收紧时，资金被优先用来满足上游银行类金融机构的流动性需求，首先被收紧的是处于下游的机构，R007与DR007开始显著背离。