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招股书显示，2016年末，公司应收票据大幅增长，较上年末增长了196.78%，主要是因为报告期内公司营业收入快速增长，而公司与客户主要采用承兑汇票方式进行结算，从而导致应收票据余额的增加。2017年末，公司应收票据余额有所下降，主要系应收票据到期兑付的影响。公司应收票据的出票人、背书人主要为大型央企，信誉良好，信用水平较高，到期不能兑付的风险较小。报告期内，公司应收票据，包括已背书转让的票据，不存在到期未兑付的情形。公司会根据市场情况对应收票据实行背书转让，实现票据的灵活运用，有助于缓解公司的资金压力。

杨天乐的故事，大概也是无数正在大城市漂泊的年轻人的写照。为了更好地阐明“出租房里的年轻人”这个主题，我们还选取了另外几篇小说与之进行对比，或许可以在某种程度上回答跟租房相关的一些更具体的问题——出租房里的年轻人与房东的关系好吗？他们因搬家而苦恼吗？他们与同一屋檐下的合租者保持着怎样的关系？

1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）533718亿元，同比增长5.2%，增速与1-10月份持平。分领域看，基础设施投资同比增长4.0%，制造业投资增长2.5%，房地产开发投资增长10.2%。全国商品房销售面积148905万平方米，同比增长0.2%；商品房销售额139006亿元，增长7.3%。分产业看，第一产业投资下降0.1%，第二产业投资增长2.4%，第三产业投资增长6.7%。民间投资303786亿元，增长4.5%。1-11月份，高技术产业投资同比增长14.1%，快于全部投资8.9个百分点，其中高技术制造业和高技术服务业投资同比分别增长14.8%和13.1%。社会领域投资同比增长12.6%，快于全部投资7.4个百分点，其中教育，文化、体育和娱乐业投资分别增长17.5%和13.4%。生态保护和环境治理业、环境监测及治理服务投资同比分别增长36.3%、30.6%，分别快于全部投资31.1、25.4个百分点。

责任编辑：陈悠然 SF104来源：中信建投证券研究原标题：社服 | 2019年秋季投资策略：龙头时代，聚焦核心资产年初至今，社服板块在涨跌幅上位列申万一级行业第10，但考虑到2018年时，社服板块在市场上排名第2位。进入Q3以来，板块整体实现涨幅1.7%，排第7位，较上半年表现更为突出。综合来看，行业在长期表现相对较好，尤其是在消费大行情趋势下，整体表现处于市场靠前水平。

上述因素反映到二级市场上，就变成了“三A拿不到、两A没人要”，以及“中低资质的民营企业发行主体债权融资持续承压”。信用风险料上升在前期信用违约事件持续增多、市场风险偏好大幅受挫的背景下，对于未来一段时间信用债市场的整体形势，公募、私募等投资机构的最新策略观点一致趋于谨慎。

一位价值投资风格的基金经理表示，现在市场标的价格比较便宜，他的仓位比其他基金经理要高不少。“很多好公司的估值很便宜，没有必要过于悲观。现在踏空的风险比股市继续下跌套牢的风险更大。现在我反而不敢降仓位。”有基金经理表示，现在大家情绪都很悲观，虽然很多公司价格便宜了，却还在继续跌。“在这样的点位，我是相对乐观的，我的仓位也比较高。”